L'Oréal Paris

L’Oréal est née en 1909, quand le chimiste Eugène Schueller a fondé la Société française des teintures inoffensives pour cheveux. Elle est aujourd’hui un cas à part dans ce catalogue : pas une marque artisanale face à des géants étrangers, mais un géant lui-même, que son rapport annuel 2025 présente comme le « n° 1 mondial de la beauté ». En 2025, le groupe a réalisé 44,05 milliards d’euros de chiffre d’affaires et 6 127,2 millions d’euros de résultat net part du groupe ; la seule division Produits Grand Public, dont relève L’Oréal Paris, a vendu pour 16 089,7 millions d’euros.

La question n’est donc pas de savoir si L’Oréal est française — son siège social est à Paris, ses communiqués financiers partent de Clichy — mais ce que la France pèse réellement dans son activité. Le groupe le chiffre lui-même : 11 usines sur le territoire, 7 centres de recherche et d’innovation, plus de 15 500 collaborateurs, et deux ratios qui frappent. Plus de 26 % de la production mondiale du groupe est réalisée en France, et 68 % des investissements en recherche et innovation y sont faits, alors que L’Oréal présente la France comme son troisième marché. L’entreprise produit et cherche en France bien au-delà de ce que pèsent ses ventes françaises.

Ces usines ne sont pas réservées au luxe. Celle d’Ormes, près d’Orléans, fabrique depuis 2010 du maquillage grande diffusion — fonds de teint, rouges à lèvres, gloss — à raison d’un million d’unités par jour pour l’Europe de l’Ouest. Celle de Rambouillet sortait en 2018 les shampooings et gels douche DOP ; celle de Vichy, à Creuzier-le-Vieux, des soins Vichy, La Roche-Posay et CeraVe. L’ancrage industriel est réel, et il porte sur des produits ordinaires.

Trois réserves commandent pourtant les notes de cette fiche.

Le capital n’est pas majoritairement français. Au 31 décembre 2025, la famille Bettencourt Meyers détenait 34,79 % de L’Oréal, par ses holdings Téthys et Financière L’Arcouest et en direct. Le suisse Nestlé en détenait 20,16 %, part à laquelle il a été ramené par la cession de décembre 2021, et deux administrateurs du groupe lui sont liés. Le public détenait 42,99 % et les salariés 2,06 %. Le 31 juillet 2026, le directeur général de Nestlé a écarté la vente de cette participation, qu’il décrit comme un investissement financier. Le premier actionnaire est français, mais il ne détient pas la majorité : capitaux à 1.

La France ne fabrique pas l’essentiel. Plus d’un quart de la production mondiale, c’est beaucoup pour une multinationale, mais cela laisse près des trois quarts hors de France. Le groupe dit « approvisionner et fabriquer [ses] produits au plus près des consommateurs » et ne publie pas la répartition des volumes par usine. Ce qui est vendu ici peut venir d’Ormes, comme d’une autre usine européenne : fabrication à 2.

Les matières premières sont mondiales, et leur géographie n’est pas publiée. La page France du groupe n’en dit rien. Son rapport annuel 2025 annonce 67 % d’ingrédients « issus de la nature ou de matériaux recyclés », sans dire d’où ils viennent. La seule filière qu’il détaille est l’huile de palme : 90 003 tonnes de dérivés en 2021, venues principalement de Malaisie et d’Indonésie, tracées à 98 % jusqu’aux raffineries en 2020. Cette traçabilité vaut un 1 plutôt qu’un 0, et rien de plus.

Face aux concurrents américains (Procter & Gamble et sa marque Head & Shoulders, Estée Lauder) ou britannique (Unilever), L’Oréal Paris se distingue d’abord par un fait : la recherche, une part significative de la production et 15 500 emplois du groupe sont en France. Ce que le lecteur achète, c’est cela : une industrie et une recherche françaises, adossées à un capital dont la France ne détient pas la majorité et dont un cinquième appartient à un actionnaire suisse.