Par quoi remplacer BMW ?

BMW retient le 7 mars 1916 comme date de fondation : ce jour-là, à Munich, la Flugmaschinenfabrik Gustav Otto est réorganisée en Bayerische Flugzeugwerke, tandis que les Rapp Motorenwerke voisines, qui construisaient des moteurs d’avion, prendront le nom de Bayerische Motoren Werke l’année suivante. Le logo bleu et blanc, souvent décrit comme une hélice mais repris en réalité des couleurs de la Bavière, apparaît dès 1917. L’entreprise se tourne vers la moto dans les années 1920, puis vers l’automobile à partir de 1928. Un siècle plus tard, le groupe rassemble quatre marques, BMW, MINI, Rolls-Royce et BMW Motorrad, et a livré en 2025 près de 2,5 millions d’automobiles et un peu plus de 200 000 motos.

La structure du pouvoir mérite d’être regardée de près, parce qu’elle contredit l’idée qu’une société cotée serait par nature dispersée. BMW AG est cotée à Francfort et à Munich, mais au 30 juin 2026 — date à laquelle les actions de préférence ont été converties en actions ordinaires — Stefan Quandt détenait 25,3 % du capital votant et sa sœur Susanne Klatten 20,5 %, soit 45,8 % à deux, face à un flottant de 51,4 % et 2,8 % d’autodétention. Héritiers d’Herbert Quandt, l’industriel qui empêcha en 1959 le rachat de BMW par Daimler-Benz, ils forment un actionnariat de contrôle stable, allemand et familial. L’exercice 2025 a été moins favorable que le précédent : 133,45 milliards d’euros de chiffre d’affaires, en repli de 6,3 %, pour un résultat avant impôts de 10,24 milliards et une marge maintenue à 7,7 %. Le dividende proposé, 4,40 € par action, représente 2,65 milliards d’euros.

Reste la question qui intéresse directement un acheteur français, et la réponse est plus intéressante qu’un simple « non ». BMW a bien un site industriel en France, et il n’assemble pas de voitures. Le groupe a acquis en 1986 l’autodrome de Miramas, à Istres, et en a fait son centre d’essais international : 480 hectares, 65 km de pistes, jusqu’à 4 000 prototypes éprouvés chaque année, 44 millions d’euros investis en dix ans. Tous les modèles des quatre marques y passent avant d’être commercialisés, y compris le premier véhicule à pile à combustible que le groupe produira en série à partir de 2028. Le site travaille avec 317 fournisseurs référencés, achète pour 14 millions d’euros par an, et génère, selon le communiqué du groupe daté de mars 2025, 140 emplois directs et indirects.

Ce chiffre est le cœur de l’affaire. Cent quarante emplois, ce n’est pas rien pour Istres, mais ce n’est pas une usine : une chaîne d’assemblage automobile en fait vivre plusieurs milliers. La France est, pour BMW, un terrain de validation et un marché — le premier réseau international du groupe en Europe y a été ouvert il y a plus de cinquante ans — pas un lieu de production. La valeur industrielle, elle, se crée en Bavière.

Pour l’acheteur qui veut peser sur l’emploi industriel français, la question utile n’est donc pas la nationalité du logo mais celle de la chaîne de montage. Les alternatives présentées ci-dessous sont documentées sur ce point : origine des capitaux, sites d’assemblage modèle par modèle, et limites assumées de chaque rapprochement.